RSS

消费贷行业前景如何,在上市平台财报中可窥见一二


     
     题图来自:视觉中国
     趁着几家平台上市的热闹,把招股说明书大致看了一下,印象最深刻的便是 2017 年以来的高速增长以及盈利能力的急剧提升,放贷规模同比增速很高,而净利润增速更高。放贷规模的高增长很容易理解,谁让现金贷成为 2017 年的风口呢,而更强悍的盈利能力,背后隐藏着哪些原因呢?结合当前的行业环境,这种高速增长的态势还能够持续吗?制约因素可能来自哪些方面?
     在本文中,我们简单以拍拍贷和宜人贷两家平台的财务数据为例,一起来探究一二。
     快速放大的规模以及更强悍的盈利能力
     2017 年上半年,两家平台的放贷业务均录得快速增长,拍拍贷上半年累计放贷 261 亿元,同比增长 301%;宜人贷上半年累计放贷 151 亿元,同比增长 89%。从盈利能力上看,拍拍贷上半年税前利润 12.39 亿元,同比增长 2529%;宜人贷上半年税前利润 8.18 亿元,同比增长 102%。详细分析如下:
     贷款放量是自主选择,资金来源才是唯一的制约
     从数据上看,两家平台的放贷量同比都在快速增长,只是增速上有差异,近两年来,宜人贷基本保持在 100% 左右的增速,拍拍贷的增速则保持在 200% 以上。由于两家平台的贷款期限结构差异较大,宜人贷以中长期贷款为主,所以虽然拍拍贷在放贷金额上实现反超,但反映在贷款余额上,宜人贷仍然明显高于拍拍贷,截止 2017 年 6 月末,宜人贷贷款余额 278.72 亿元,拍拍贷余额 206 亿元。
     放贷规模的增长,可以从借款人数、单笔借款金额等角度进一步做指标分解,但意义不大。因为总体上,以两家平台当前的体量,放贷规模的多少不在需求而在供给,即某种程度上放贷增速的高低是平台可自主把控的。
     若平台决定把增速提升至 300% 以上,在不考虑后期不良资产风险的前提下,唯一的制约条件便是资金来源。以拍拍贷为例,作为一家 P2P 平台,其资金主要来源于 P2P 投资人。数据显示,2017 年上半年,拍拍贷活跃投资人数为 20.1 万人,已经接近 2016 年全年水平,同比增加 6.6 万人;同时,拍拍贷还加大了对机构投资者的拓展力度。
     网贷之家数据显示,2017 年上半年,网贷行业月均投资人数 40